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    北京pk10正规平台平台: 财富积累的三种武器

    千里马北京pk10 www.yxvi.net 发布时间: 2019-02-18 09:34:14 来源: 众升财富

    导语: ? ? 财富管理的三大主题,分别是财产的?;?、积累与传承。其中,由于我国改革开放后,个人创富史较短的缘故,目前主流的财富拥有者多为“创一代”,因而财产积累成为当前中国高净值人士所最为关注的话题。而当未
        财富管理的三大主题,分别是财产的?;?、积累与传承。其中,由于我国改革开放后,个人创富史较短的缘故,目前主流的财富拥有者多为“创一代”,因而财产积累成为当前中国高净值人士所最为关注的话题。而当未来财富积累至一定规模,并且由初创者向“二代”、“三代”传递的时候,则财产?;び氪芯突崧叫晌泄聘还芾硪档暮诵?。
     

      
        今天,众升君着重向您介绍财富积累主题。财富积累,是财富由少变多的过程,可以通过实业经营与构建资产组合等方向实现。从投资角度,对于高净值人士来说,财富积累至一定规模后,为了提升“安心指数”,则必须要降低资产组合的风险,以追求稳健收益为核心目标,风险极高的“短平快”式创富手段不再适用。那么,什么样的投资理念可以帮助我们实现财富稳健增值的目标呢?

      下面,众升君向您介绍实现财富有效积累的三大武器——资产配置、择时与择券。

      重剑无锋:资产配置

      资产配置,是高净值人士根据个性化理财目标,将可投资资产合理分配在不同大类资产类别的方法。在海外2000年发表的一项研究中,两位顶级投资专家Ibbotson和Kaplan在考察了数篇关于资产配置对投资效果的研究论文后,得出了一个重要结论——长期来看,组合投资收益有90%来源于资产配置策略。
     
       
      
      完全可以说,三大武器中,资产配置是核心的核心,也是构建财富组合的第一步。脱离了资产配置的指导,则下文我们要谈到的择时与择券策略就会椽木求鱼,事倍功半。举一个最简单的“栗子”——在20年前,如果一位有心人可以敏感的发现,中国房地产的黄金数十年即将来临,那么,只要在他的财产组合中大幅提升不动产类资产的比重,则时至今日,相信他的财富规模已然今非昔比了。当然,有的朋友会将这个“栗子”视为“事后诸葛亮”。其实不然,对于“有心人”来说,如果他在当时能意识到当中国人均GDP到达1000美元,结合发达国家的先进经验,地产将代替“吃穿用”成为居民的核心消费品,则会自然的得出地产黄金期将至的结论。另外,在1998年,中国房改大潮启动,购买商品房代替福利分房成为趋势,已为投资地产提供了现实可用工具。近二十年的地产黄金期,给予了投资者充分“意识到”与“上车”的时机,也创造了无数高净值人士和中产阶级。时至今日,即使在大众猜测是否行业整体“拐点”已至时,也不可否认未来中国的大都市圈化会为核心城市地产带来的又一轮投资机遇。

      通过这个例子,我们可知,实现正确的资产配置,需要我们有宏观思维和长期思维,方向把握正确,无须频繁交易和子类资产筛选,时间也会回馈我们最好的果实,所谓重剑无锋。当然,这并不意味着我们要重点押宝某一类资产,而是有所侧重。因为单一持有某大类资产,在短期内一定会遭遇波动风险,从而冲击投资者心理,唯有多元配置,才能达到最佳风险收益比。在众升君前作,“配齐”的意义正在《资产配置中的“佩奇”与“时钟”》于此。而根据投资时钟,自上而下进行大类资产的重点布局,则是宏观分析的价值所在。

      那么在未来,我们应该重点配置的资产应该是什么呢?我们认为长线最赚钱的资产——权益类资产(股票)是必不可少的,尤其是在A股市场经历了2018年的大幅调整,风险已经充分释放,估值吸引力巨大的背景下。同时,前文所述的核心城市不动产,也是对抗通胀的利器。为了防止未来的经济失速风险,债券类资产也必不可少。信用等级高而预期收益固定的信托与定增类资产,也是实现财富增值的重要法宝。

      剑走偏锋:择时

      择时,是投资者根据短期市场环境和及政策的预测,去积极、主动的对资产配置状态进行动态调整,从而提升资产收益水平的手段。相对于长达数年的资产配置策略,择时操作的周期一般很短,多在一年以内。
     
          

      同样以买房为例,近二十年里,我们也遭遇过数次短期波动的考验,如2008年美国次贷?;?、2010年后我国频繁出台限购政策等。如果投资者在坚持地产投资方向的同时,可以跟随周期或政策的脚步波段交易,则显然可以获取更多的收益。再以股市为例,我们固然可以根据资产配置理论,长期在组合中加入高比例的股票类资产,但是如能在牛市顶点或系统性风险来临前大幅降低仓位,则往往会锁定高额收益。

      当然,择时的准确性对投资者的能力要求极高,毕竟短期预测的难度远高于把握大势。以笔者的了解来看,至少在基金领域,可以做到精准择时的专业投资者凤毛麟角。金融学家Charles Ellis的研究也表明:“没有任何证据表明,机构有能力持续在市场低迷时进入,在市场高涨时退出。在预测市场即将发生异动时在股票、债券和现金之间转换的策略成少败多。”

      择时往往是剑走偏锋,其实不难理解,除了短期预测的复杂性,人性中贪婪与恐惧也时时影响着投资者的决策。即使是专业人士,也多会为了投机而选择重仓买入风险积累巨大的资产,进而遭遇投资损失。对于广大的高净值人士,由于在金融投资中的非专业性,则尤其要避免短期交易行为,应长期坚持正确的资产配置方案。不忘初心,方得始终。

      同时,我们也要注意避免被动择时情况——即使我们不主动去交易,也难免陷入参与择时的误区。比如在一段时间内,某一类资产涨幅巨大,导致其占财富总体的比例快速上升,我们不去改变仓位,就会自动偏离当初的资产配置方案。此时,我们应该及时抛弃贪婪和奢念,主动降低这类资产的比重,换仓到其他类资产,进行“再平衡”。

      久砺成锋:择券

      相当于择时更多依靠“运气”,并且往往受制于投资者的“脾气”,择券则相对有“底气”。在非强有效的同类市场中,勤奋而聪明的投资者是可以通过自身能力来找到风险收益比最佳的具体资产的。

      不妨再以楼市为例,大量投资者通过合理的长期资产配置而获利颇丰,但收益却有所不同:“佛系”一些的投资者随缘交易,取得了市场平均水平的收益;而有些投资者则更专注学区房,或专注一线城市地产,或专注核心商业区域等等,其收益水平往往更高。显然,在细微之处勤作分析的投资者会获得超额收益,这就体现了择券的功力。

      在股市中,这种现象也尤其明显,同样一轮牛市下来,普通的投资者显然不会取得专业投资者的战绩,因为专业投资者至少了解哪家公司未来发展更快、财务最健康、产品最具竞争力等,自然其买入股票的股价涨幅也要强于市场整体水平。

      在低效或流动性弱的市场中,总有部分子类资产的风险收益比优于市场平均水平,这就是对专业投资者久砺成锋的奖励。目前的A股市场,中国地产市场都提供了这样的机会。反之,对于高效市场来说,典型如美股或港股,若我们将过多的精力浪费在择股上显然不明智,因为每一只股票的超额收益都近乎为0,择券事倍功半,这也正是指数基金在海外市场大行其道的原因。从这一角度,正处高速发展期的中国市场显然更具机会,在各个资本市场效率未达到强有效的过程中,我们是有机会获取更多超额收益的。此外,投资者也可主动去寻找低效市场中的丰厚回报,另类投资是一个重要方向:如不动产、林权、矿权、金融衍生品、可投资奢侈品等,都是孕育超额报酬的领域。

      总的来说,财富管理对于中国的“创一代”来说,是既熟悉而又陌生的,里面的学问多多,但好在有充分的海外发展经验可以借鉴。关于财富积累,资产配置又是重中之重,高净值人士在了解自身需求的基础上,可以征求财富管理机构的建议,去合理的配置大类资产,将财富长期置于最佳组合状态。同时,专业机构也有能力帮助大家通过守正出奇择时和精益求精择券的方式实现更多的回报。

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